(Bloomberg) —Algunos de los bancos más grandes de Wall Street elevaron sus pronósticos para las tasas de interés del Banco Central Europeo, diciendo que una inflación más rápida de lo esperado convencerá a los banqueros centrales de reaccionar con aún más contundencia.
Los economistas de Goldman Sachs Group Inc., Bank of America y JPMorgan Chase & Co. ahora predicen un aumento de 75 puntos básicos en la reunión de la próxima semana, algo que los miembros del Consejo de Gobierno de tendencia más restrictiva habían planteado como una opción en los últimos días. Los inversionistas también están descontando completamente un alza de esa magnitud para octubre.
El cambio sigue a los datos de la eurozona publicados el miércoles que mostraron una inflación en un máximo histórico del 9,1% en agosto, más de lo que pronosticaron los economistas e incluso por encima del objetivo del 2% del BCE. Una medida del crecimiento de los precios subyacentes, que excluye elementos volátiles como los alimentos y la energía, también alcanzó un nuevo récord del 4,3%.
“Ha crecido el número de banqueros centrales del BCE que prefieren una respuesta más contundente”, dio en una nota a los clientes el economista de JPMorgan Greg Fuzesi. Los datos de inflación del miércoles “les habrán animado más. Si bien el tamaño relativo que buscan los diferentes miembros del Consejo de Gobierno es difícil de calcular después de las vacaciones de verano, ahora sospechamos que la próxima semana se producirá un aumento de 75 puntos básicos”.
Los aumentos de precios más rápidos desde que se introdujo el euro hace más de dos décadas tienen a los responsables de la política monetaria en Fráncfort buscando un delicado equilibrio: las tasas deben aumentar lo suficiente para llevar la inflación de regreso a su objetivo del 2%, pero no tanto como para sofocar cualquier impulso económico que persista en medio de los temores de un corte de energía por parte de Rusia este invierno.
Los datos más recientes pueden recibir un escrutinio adicional después de que los banqueros centrales, incluida la miembro de la Junta Ejecutiva Isabel Schnabel, dijeran que el BCE debería centrarse más en los resultados de la inflación que en las proyecciones, ya que la guerra en Ucrania complica las previsiones.
Si bien la invasión de Rusia ciertamente está detrás del aumento de los precios de la energía, el jefe del banco central holandés, Klaas Knot, dijo el martes que la fuerte demanda de los consumidores después de que terminaron los bloqueos también había elevado los precios. El aumento de los salarios y un euro débil representan riesgos al alza, advirtió, instando a una normalización “rápida” de la política monetaria.
Otros funcionarios han pedido más moderación. El economista jefe, Philip Lane, esta semana instó a un “ritmo constante” de aumentos para minimizar el riesgo de interrupciones, mientras que el miembro de la Junta Ejecutiva Fabio Panetta dijo que una economía más débil ayudaría a moderar la inflación.
Los economistas predicen cada vez más una recesión en la eurozona en los próximos trimestres a medida que el aumento del costo de vida agote la demanda y socave el repunte de la pandemia. El BCE arrojará algo de luz sobre las perspectivas con un nuevo conjunto de pronósticos en su reunión del 7 y 8 de septiembre.
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