Las utilidades de Tesla Inc. (TSLA) se desplomaron a pesar de un sólido trimestre para su negocio automotriz, lo que ejerce presión sobre el plan de Elon Musk de reorientar al fabricante de vehículos eléctricos hacia la inteligencia artificial y la robótica.
El gasto en estas ambiciosas iniciativas se disparó a US$5.800 millones en el segundo trimestre,lo que supuso el primer desembolso de efectivo de Tesla en dos años. La empresa aún espera que los gastos de capital superen los US$25.000 millones este año, y los ejecutivos ahora pronostican gastos aún mayores en el futuro.
“Este es un año de enormes inversiones de capital”, dijo Musk el miércoles por la noche en una conferencia telefónica para analizar los resultados trimestrales. “Debemos invertir en capital tan rápido como podamos, gastar tan rápido como podamos sin que sea un derroche excesivo”.
Las acciones de Tesla cayeron un 4,2% a las 7:28 p.m. en las operaciones fuera de horario en Nueva York. Las acciones habían bajado un 17 % este año hasta el cierre.
Las inversiones previstas respaldarán una expansión significativa de las operaciones de la fábrica, incluyendo la producción de robots humanoides Optimus, iniciativas de IA, el Cybercab autónomo y la expansión de su flota de robotaxis. Tesla ha restado importancia a su negocio automotriz tradicional, incluso cuando las ventas han mostrado signos de recuperación tras dos años de descenso.
A pesar del mayor gasto, y de los grandilocuentes comentarios del director ejecutivo sobre futuras inversiones, el total de Tesla en el segundo trimestre no alcanzó el ritmo necesario para lograr su objetivo de inversión de capital para este año. Esto puso de manifiesto la peculiar dinámica de la inversión en IA: un aumento drástico en el uso de efectivo podría no ser suficiente para mantenerse al día con la competencia.
Alphabet Inc. (GOOGL), por ejemplo, elevó el miércoles su ya enorme previsión de gastos de capital para 2026, comunicando a los inversores que los gastos podrían alcanzar los US$205.000 millones a medida que desarrolla la capacidad de procesamiento informático que sustenta sus planes de inteligencia artificial.
“Tesla es una de las pocas empresas que debería invertir más en IA”, afirmó Max Gokhman, director de soluciones de IA y activos digitales de Franklin Templeton. “Resulta desconcertante que inviertan menos en ella, dado que su futuro depende en gran medida de la adopción de la IA en todos los ámbitos de su negocio”.
Según los indicadores tradicionales, el trimestre fue irregular para el fabricante de vehículos eléctricos. Las ganancias ajustadas cayeron a 33 centavos por acción, muy por debajo del promedio de 51 centavos estimado por los analistas, según datos recopilados por Bloomberg. Además, registró un flujo de caja libre negativo de US$1.090 millones.
Los ingresos, por su parte, alcanzaron los US$28.200 millones de dólares, superando las previsiones del mercado. Estos resultados se dieron a conocer varias semanas después de que Tesla anunciara la venta de más de 480.000 vehículos en el trimestre, cifra muy superior a las expectativas. Los automóviles siguen siendo el negocio más importante de Tesla, mientras que los robotaxis y otros proyectos aún no generan ingresos significativos.
Los beneficios se vieron afectados por la bajada del precio medio de venta de los vehículos, ya que la empresa ofreció incentivos para atraer compradores. Tesla también dejó de fabricar los modelos S y X, dos de sus coches más caros. Los costos operativos aumentaron un 47%, hasta alcanzar los US$4.350 millones.
La compañía reportó una disminución en los ingresos provenientes de créditos regulatorios, que son pagos que recibe de otros fabricantes de automóviles que superan los estándares de emisiones. Esta fuente de ingresos se ha reducido a medida que el presidente Donald Trump se distancia de los objetivos de energía limpia establecidos por su predecesor.
“Tesla registró su mejor segundo trimestre de la historia y el primer crecimiento real de ingresos en más de un año, pero el mercado se centró en una caída significativa de las ganancias”, señaló Ivan Feinseth, analista de Tigress Financial Partners, en una nota. Si bien las ventas de automóviles aumentaron durante ese período, “ese volumen se compró con grandes descuentos, por lo que la rentabilidad se vio afectada”.
Aumento de las suscripciones a FSD
Las suscripciones al software de conducción totalmente autónoma aumentaron a casi 1,5 millones, lo que supone un incremento del 56% con respecto al año anterior y la continuación de una tendencia al alza.
El fabricante de vehículos eléctricos no reveló nuevos objetivos para su incipiente servicio de transporte compartido en robotaxis, que recientemente se expandió a Miami, Orlando y Tampa tras su lanzamiento en ciudades de Texas. Reiteró sus planes de expansión a Phoenix y Las Vegas. Tesla también ofrece un servicio de transporte compartido a través de la misma aplicación en el Área de la Bahía de San Francisco, pero este servicio se asemeja más a Uber y Lyft.
Los ejecutivos mantuvieron un tono cauteloso respecto a la expansión del servicio. Musk hizo hincapié en la seguridad y en el deseo de evitar titulares negativos.
Sin revelar el número total de vehículos autónomos, el director de IA de Tesla, Ashok Elluswamy, afirmó que la flota ha recorrido más de 380.000 millas sin supervisión en seis ciudades. Añadió que los lanzamientos en otras ciudades se acelerarán. Sin embargo, es poco probable que estos detalles disipen las preocupaciones a corto plazo de los inversores sobre el lento crecimiento del servicio y su capacidad para competir con Waymo, líder del mercado, que recorre millones de millas semanales.
La compañía también señaló que está trabajando para recopilar más datos de kilometraje de su Cybercab antes de lanzar un gran número de unidades al mercado. Este vehículo, diseñado específicamente para este fin y cuya producción comenzó a principios de este año, aún requiere una exención según la normativa vigente, pero la Administración Nacional de Seguridad del Tráfico en las Carreteras (NHTSA) ha propuesto actualizaciones que podrían facilitar el proceso. Lars Moravy, vicepresidente de ingeniería de vehículos, afirmó que Tesla mantiene una buena relación con la NHTSA y no prevé verse obstaculizada por las regulaciones federales.
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David Wagner, director de renta variable y gestor de cartera de Aptus Capital Advisors, afirmó que su equipo está “mirando cada vez más más allá de las ventas estándar de vehículos eléctricos para evaluar a Tesla como una empresa de inteligencia artificial y robótica del mundo real”.
“Su valoración final depende de la ejecución comercial de la conducción totalmente autónoma, los taxis Cybercab dedicados, los robots humanoides Optimus y el almacenamiento de energía Megapack de alto margen”, escribió Wagner en una nota.
Salida a bolsa de SpaceX
El trimestre incluyó un hito significativo para otra importante empresa dirigida por Musk: SpaceX (SPCX) salió a bolsa con una oferta récord. La compañía de lanzamiento de cohetes recaudó decenas de miles de millones de dólares gracias a una ola de entusiasmo entre los inversores, convirtiendo a Musk en el primer trillonario del mundo, aunque brevemente. Las acciones de SpaceX han caído en las últimas semanas, arrastrando consigo la fortuna de Musk.
Entre los inversores se ha especulado ampliamente con la posibilidad de que Tesla y SpaceX se fusionen próximamente gracias a sus ambiciones compartidas en inteligencia artificial. Musk, quien ya había hablado de la convergencia de sus empresas, reconoció su creciente sinergia, pero el miércoles afirmó que no podía abordar el tema de la fusión durante la conferencia telefónica de Tesla.
SpaceX adquirió en febrero la empresa de inteligencia artificial de Musk, xAI, ahora SpaceXAI. Además, SpaceX y Tesla ya colaboran: Tesla vende baterías Megapack y Cybertrucks a SpaceX, mientras que el chatbot de IA Grok está disponible en algunos vehículos Tesla.
“No podemos hablar de fusiones de empresas ni de ese tipo de cosas en una teleconferencia sobre resultados”, dijo Musk. “Hay que seguir el proceso adecuado”.
*Esta nota fue actualizada a las 3:57 ET con más información a lo largo del texto.
