La farmacéutica estadounidense Pfizer cerró un acuerdo de 10 mil millones de dólares para el desarrollador de medicamentos para la obesidad Metsera, coronando una feroz guerra de ofertas de biotecnología entre el gigante farmacéutico con sede en Nueva York y su rival danés Novo Nordisk.
Metsera aceptó una oferta edulcorada de Pfizer a última hora del viernes, citando los riesgos antimonopolio de Estados Unidos en la oferta de Novo que previamente había calificado de superior. El gigante danés de medicamentos para la obesidad dijo el sábado que abandonaría la carrera.
La victoria de la guerra de ofertas le da a Pfizer una forma de ingresar al lucrativo mercado de medicamentos para la obesidad, incluso si los tratamientos de Metsera aún están a años de llegar al mercado. Marca un golpe para Novo mientras intenta recuperar el terreno perdido contra su rival estadounidense Eli Lilly.
Pfizer parecía haber cerrado el acuerdo en septiembre antes de que Novo interviniera la semana pasada con una oferta no solicitada, lo que provocó una pelea por un activo codiciado en el creciente mercado de pérdida de peso. Pfizer está tratando de ganar un punto de apoyo en la obesidad para superar los tropiezos internos pasados en el desarrollo de medicamentos para bajar de peso.
Pfizer acordó pagar 86.25 dólares por acción en efectivo, una prima del 3.69% con respecto al cierre del viernes de Metsera, dijo Metsera en un comunicado. La oferta incluye 65.60 dólares por acción en efectivo y un derecho de valor contingente que da derecho a los titulares a pagos adicionales de hasta 20.65 dólares por acción en efectivo.
Novo Nordisk dijo el sábado que no haría una oferta mayor.
“Después de un proceso competitivo y después de una cuidadosa consideración, Novo Nordisk no aumentará su oferta para adquirir Metsera”, dijo la farmacéutica danesa en un comunicado.
Novo agregó que está avanzando en su propia cartera de opciones de tratamiento para la obesidad y que “continuará evaluando oportunidades para el desarrollo comercial y adquisiciones… que promuevan sus objetivos estratégicos”.
Una fuente cercana a Novo dijo que su última oferta fallida había sido el “valor máximo” de Metsera y que la empresa seguía confiando en su propia cartera de medicamentos para la obesidad. El trato nunca fue “hacer o morir” para Novo.
“Esta siempre fue una adquisición complementaria para Novo”, dijo la persona.
La escalada del juego de fusiones y adquisiciones hizo que las acciones de Metsera subieran durante la última semana. Desde justo antes de que Novo interviniera con su oferta hasta el cierre del viernes, las acciones de Metsera ganaron casi un 60%, enviando su valor de mercado a 8,750 millones de dólares.
Pfizer gana una guerra de ofertas de 10,000 mdd por Metsera tras la salida de Novo Nordisk
Durante un tiempo, parecía que Novo tenía la pista interna. Novo ha estado tratando de recuperar su posición de mando en medicamentos para la obesidad que perdió ante Eli Lilly.
Metsera, en su declaración del viernes, dijo que la propuesta de Novo presentaba “riesgos legales y regulatorios inaceptablemente altos” en comparación con la fusión propuesta con Pfizer, citando una llamada de la Comisión Federal de Comercio de Estados Unidos para discutir los riesgos de una transacción con Novo. El regulador envió una carta a principios de esta semana a Novo y Metsera, diciendo que su acuerdo propuesto corría el riesgo de violar las leyes antimonopolio de Estados Unidos.
Novo dijo en su comunicado que creía que la estructura de su oferta era “compatible con las leyes antimonopolio”.
En un comunicado, Pfizer dijo que estaba complacida de haber llegado a un acuerdo revisado con Metsera y espera cerrar la fusión poco después de la reunión de accionistas de Metsera del 13 de noviembre.
La analista de Bernstein, Courtney Breen, dijo que el precio de 10,000 millones de dólares se basaba en suposiciones optimistas sobre el desempeño futuro de Metsera, diciendo que Pfizer tendría que asumir 11,000 millones de dólares en ingresos para 2040, casi el doble de las proyecciones actuales de Metsera. Señaló el creciente escepticismo en torno a los precios de GLP-1 a largo plazo, lo que podría comprimir los márgenes.
La junta de Metsera recomendó a sus accionistas que aprobaran la oferta enmendada de Pfizer. La compañía de biotecnología actualmente pierde dinero y los analistas esperan pérdidas adicionales mientras sus medicamentos aún están en desarrollo.
La guerra de ofertas entre Pfizer y Novo elevó el precio de la oferta de 7,300 millones de dólares de Pfizer en septiembre. El ex jefe de investigación y desarrollo de Pfizer, John LaMattina, dijo a Reuters que la batalla recordaba a la adquisición hostil de Warner-Lambert por parte de Pfizer en 2000 en 2000 por 90,000 millones de dólares en un esfuerzo por obtener el control de Lipitor, un medicamento para reducir el colesterol.
“Si bien este es un acuerdo más pequeño, Pfizer debe creer que la cartera de Metsera es clave para su futuro”, dijo.
Analistas e inversores señalaron la lucha inusualmente feroz para obtener el control de Metsera, cuyos tratamientos para la obesidad en etapa temprana aún no se han probado, pero podrían ser clave en un mercado que algunos analistas estiman que alcanzará los 150,000 millones de dólares a principios de la próxima década.
“Este es un nivel de juego de Juego de Tronos”, dijo Peter Kolchinsky, socio gerente de RA Capital, uno de los 20 principales accionistas de Metsera, antes de que se aceptara la oferta final.
Se proyecta que los medicamentos experimentales para la obesidad de Metsera, MET-097i, un inyectable de GLP-1, y MET-233i, que imita a la hormona pancreática amilina, alcancen los 5 mil millones de dólares en ventas máximas combinadas, según el analista de Leerink Partners, David Risinger.
