Las acciones de Walt Disney Co. (DIS) llevan años en baja, pero Wells Fargo Securities ha señalado que existe una medida que podría invertir la tendencia: desprenderse de su negocio de streaming de vídeo.
La firma estima que tal medida podría suponer un aumento de alrededor del 40% en el precio de las acciones, al centrar más la atención de la empresa en la propiedad intelectual y las experiencias. Aunque el streaming goza de gran popularidad entre los consumidores, especialmente en comparación con la televisión tradicional y los estrenos en salas de cine, el analista Steven Cahall ha señalado que ha resultado perjudicial para los accionistas.
Las acciones de Disney han perdido casi la mitad de su valor en los últimos cinco años, mientras que el índice S&P 500 se ha disparado más de un 70%. Cahall argumentó que el streaming es uno de los principales responsables de este bajo rendimiento.
Afirmó que Disney no está preparada para competir con plataformas de streaming de gran volumen como Netflix Inc. (NFLX) y YouTube, y que “queda por ver si su ritmo de lanzamientos es suficiente para gestionar la pérdida de clientes y mantener los márgenes a largo plazo”. La firma mantiene una recomendación de “sobreponderar” la acción, pero ha rebajado su precio objetivo de US$146 a US$125. El lunes, las acciones subieron alrededor de un 0,8%, hasta situarse en US$96,37.
En lugar de gestionar su propio servicio, argumentó que la empresa debería centrarse en conceder licencias de su valiosa biblioteca de propiedad intelectual, que incluye los largometrajes animados de Disney, las películas de Pixar y las franquicias de Marvel. Wells Fargo considera que ese catálogo es cada vez más valioso en un momento en el que otros servicios de streaming —entre ellos Apple Inc. (AAPL), Amazon.com Inc. (AMZN), Netflix, YouTube (de Alphabet Inc. (GOOGL)) y Paramount Skydance Corp. (PSKY)— probablemente competirán intensamente por los derechos de licencia de los títulos más destacados.
Si Disney se “centrara exclusivamente en los contenidos frente a la distribución”, podría generar más de US$15.000 millones en ingresos anuales por licencias, según estimaciones de Wells Fargo, lo que representaría un fuerte crecimiento en comparación con sus ingresos por licencias anteriores a su giro hacia el streaming en 2019. “No creemos que la taquilla, las experiencias o el valor de la marca se verían afectados si el catálogo estuviera disponible en una plataforma de streaming global de la competencia”.
