(Bloomberg) — Los vendedores al descubierto han cosechado casi 50.000 millones de dólares en ganancias este año al apostar contra algunas de las compañías de tecnología más grandes, y algunos bajistas ven más ganancias en 2023.
Incluso después de la caída del 28% de este año en el índice Nasdaq 100, muchas de las acciones todavía están caras en relación con sus ventas o ganancias estimadas, dicen los escépticos, una señal de que parte de la espuma de un mercado alcista de varios años aún queda por desaparecer.
Las 10 empresas con más posiciones cortas han generado 49.200 millones de dólares en ganancias combinadas de valor de mercado para los bajistas hasta el viernes, según la firma de análisis de datos S3 Partners. Tesla Inc. lidera con casi 12.000 millones de dólares en ganancias en papel para cortos, seguido de Amazon.com Inc. y Meta Platforms Inc. El top 10 también incluye a Apple Inc. y Microsoft Corp.
“La razón por la que nos atrae tanto el sector de la tecnología es que todavía hay una cantidad ridícula de empresas que cotizan a 10, 15, 20 veces el precio de venta”, dijo Brad Lamensdorf, gerente de AdvisorShares Ranger Equity Bear. ETF. Dichos múltiplos son «absurdos», dijo, y agregó que «las probabilidades de que esa posición sea rentable con el tiempo para un inversor son tan bajas que son un gran grupo para pescar».
Los vendedores en corto, que toman prestadas acciones y las venden, con la esperanza de volver a comprarlas a un precio más bajo para beneficiarse de la diferencia, tuvieron problemas durante el mercado alcista de años, cuando las valoraciones altas no parecían importar.
Eso cambió este año: la inflación vertiginosa provocó una serie de aumentos de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal, lo que provocó que los inversores huyeran de las acciones tecnológicas y de crecimiento que alguna vez fueron populares.
Tesla es un excelente ejemplo: la compañía de automóviles eléctricos fue la acción más corta en 2020 y 2021, pero al final de esos años, los vendedores en corto tenían pérdidas en papel de alrededor de $ 35 mil millones y $ 10 mil millones, respectivamente, a medida que las acciones subieron.
La acción alcanzó su punto máximo a fines de 2021 en aproximadamente 18 veces las ventas, y perdió la mitad de su valor este año, cuando nuevamente fue la acción más corta y la más rentable para los bajistas.
Otro favorito de los cortos, el minorista de autos usados Carvana Co., ha caído un 98% este año. Los vendedores en corto tienen $ 4.3 mil millones en ganancias de mercado en apuestas contra las acciones, según S3.
Los representantes de Apple y Carvana no hicieron ningún comentario inmediato sobre el corto interés en sus acciones, mientras que Microsoft se negó a comentar. Tesla, Meta y Amazon no estuvieron disponibles de inmediato para comentar.
Muchas de las acciones más cortas también se encontraban entre las acciones más propiedad de inversores individuales, lo que significa que el conjunto de mamá y papá recibió un gran golpe en el mercado bajista.
Las carteras de inversión pertenecientes a comerciantes minoristas sufrieron un golpe de $ 350 mil millones este año, según datos compilados por Vanda Research. La lista está encabezada por Tesla, que representa alrededor del 10% de la cartera promedio de comerciantes minoristas globales autodirigidos, según la firma.
Incluso después de la liquidación de este año, el Nasdaq 100 cotiza a 21 veces las ganancias futuras, ligeramente por encima de su promedio de 10 años.
Es probable que “los inversionistas ganen dinero vendiendo tecnología en corto nuevamente en 2023”, dijo Matt Maley, estratega jefe de mercado de Miller Tabak + Co. “La historia nos dice que los mercados bajistas para el grupo tecnológico no terminan hasta que los nombres más importantes se vuelven al menos algo barato.»
La liquidación de este año ha llevado la valoración de Tesla al nivel más bajo en sus 13 años como empresa que cotiza en bolsa. Las acciones de Tesla han bajado un 52% este año, cotizando a 30 veces las ganancias proyectadas. Sin embargo, los escépticos dicen que la valoración puede no ser lo suficientemente baja, dado que el fabricante de automóviles eléctricos está lidiando con la desaceleración de las ventas en China, el mercado de automóviles más grande del mundo, en un momento en que el presidente ejecutivo, Elon Musk, pasa gran parte de su tiempo trabajando en su nueva adquisición, Twitter Inc.
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Oracle Corp. informó ventas trimestrales que superaron las estimaciones de los analistas gracias a un gran esfuerzo de su unidad de registros de salud digitales Cerner, superando una demanda más débil de servicios de tecnología de la información en una economía agitada.
Japón y los Países Bajos acordaron en principio unirse a EE. UU. en el endurecimiento de los controles sobre la exportación de maquinaria avanzada para la fabricación de chips a China, según personas familiarizadas con el asunto, un golpe potencialmente debilitante para las ambiciones tecnológicas de Beijing.La empresa de fundición de chips recién formada de Japón, Rapidus Corp., dijo que busca invertir varios billones de yenes para ayudar a reiniciar la industria de semiconductores del país.Twitter reanudó la venta de su oferta premium Twitter Blue, que otorga a los usuarios una insignia de verificación azul junto a sus nombres, luego de una pausa de una semana porque algunos suscriptores usaban el servicio pago para hacerse pasar por cuentas conocidas.
Sony Group Corp. lideró un gran salto en las ventas de hardware de videojuegos en los EE. UU. el mes pasado, en la señal más reciente de una mejora en el suministro de PlayStation 5.
SpaceX de Elon Musk está ofreciendo vender acciones internas a un precio que elevaría la valoración de la compañía de capital cerrado a alrededor de $ 140 mil millones, según personas familiarizadas con el asunto.Los 5700 millones de dólares en acciones de Tesla que Musk donó a una organización no identificada a fines de 2021 se destinaron a su propia rama de caridad, lo que la convirtió instantáneamente en una de las fundaciones más grandes de los EE. UU.
Uber Technologies Inc. dijo que está investigando el pirateo de un proveedor externo que, según se informa, resultó en la filtración de datos de la empresa de transporte compartido, incluidas las direcciones de correo electrónico de los empleados.
GoTo Group saltó el martes al máximo desde mayo, ya que algunos corredores mejoraron las acciones maltratadas luego de semanas de fuertes ventas masivas. El proveedor de comercio electrónico y transporte de pasajeros de Indonesia aumentó un 15%, rompiendo 16 sesiones consecutivas de pérdidas.
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