La LME, que es el máximo responsable de la toma de decisiones, dice que no tomará medidas que vayan más allá de las sanciones del gobierno, que, hasta ahora, han dejado intacta a la mayor parte de la industria de los metales.

Pero las discusiones a puertas cerradas reflejan una angustia más amplia sobre si seguir comprándole a Rusia, ya que la industria sopesa el estigma de la guerra contra sus propios intereses comerciales, y el hecho de que los metales vitales como el aluminio y el cobre escaseaban. incluso antes de la invasión de Ucrania.

Por ahora, el metal ruso sigue llegando en gran medida a las fábricas y obras de construcción del mundo. Muchos comerciantes y fabricantes que compran a empresas rusas están vinculados a acuerdos de compra preexistentes que pueden prolongarse durante años. Y los comerciantes de productos básicos tienen una reputación bien ganada como compradores y financistas de último recurso cuando otros han retrocedido durante mucho tiempo.

Aún así, un número creciente en la industria dice que no asumirá nuevos negocios rusos, y algunos están trabajando activamente para desenredarse. Eso hace que sea cada vez más difícil para los productores de metales de Rusia vender cualquier producción que aún no esté contratada y, en última instancia, puede obligarlos a reducir la producción si no hay cambios para cuando finalicen los acuerdos a largo plazo.

Para la LME, el riesgo es que el material extraído en Rusia comience a acumularse en sus almacenes porque no tiene adónde ir, lo que crea dislocaciones peligrosas en el nexo del comercio mundial de metales.

“Vemos en nuestra base de clientes que apenas hay interés en comprar metal ruso si pueden evitarlo, y pueden hacerlo”, dijo Roland Harings, director ejecutivo del gigante del cobre Aurubis AG, que está representado en el comité del cobre de la LME. Si el metal fluye hacia la LME, «entonces tienes esta acción fantasma que tiene una influencia en el mercado porque muestra altos niveles de existencias pero nadie la quiere».

La cuestión de qué sucede con las exportaciones de metales de Rusia es de gran importancia para los mercados mundiales: es un proveedor clave de paladio, níquel, aluminio, acero y cobre. Los precios de todos esos metales alcanzaron nuevos máximos históricos en marzo, aunque el acero es el único objetivo directo de las sanciones hasta el momento. El martes, mientras los líderes europeos hablaban de sanciones adicionales a Rusia, los precios del cobre subieron hasta un 0,8% a 10.556,50 dólares la tonelada, solo un 2,7% por debajo del máximo histórico.

Aurubis, la fundición de cobre más grande de Europa, está “tratando de salirse” de sus contratos de suministros rusos y está a favor de las sanciones contra los metales, dijo Harings en una entrevista la semana pasada. “Creo que al final cualquier dinero que paguemos terminará en los bolsillos equivocados”, dijo.

La empresa noruega de aluminio Norsk Hydro ASA dijo que estaba tomando el mínimo posible según sus contratos con empresas rusas y que tenía como objetivo reducirlo aún más.

Todavía hay compradores por ahora, incluso en Europa. Los productores de metales rusos como MMC Norilsk Nickel PJSC y United Co. Rusal International PJSC tienden a vender en acuerdos anuales o plurianuales a grandes grupos industriales y, en su mayor parte, estos contratos aún se están cumpliendo, según personas familiarizadas con el asunto.

Comerciantes como Glencore Plc, que tiene un acuerdo para comprar aluminio de Rusal hasta al menos 2024, y Trafigura Group, que tiene una relación de larga data con Nornickel, también están cumpliendo contratos en Rusia.

Aún así, hay grandes desafíos. La mayoría de las líneas navieras de contenedores han dejado de hacer escala en los puertos rusos. Los metales preciosos como el oro y el paladio generalmente se envían a Suiza o Londres por avión, pero la mayoría de los vuelos que salen de Rusia ahora están en tierra.

Y pocas ofertas nuevas están ocurriendo. Glencore, que ha sido uno de los mayores comerciantes de materias primas rusas desde los días en que el fundador Marc Rich llegó a acuerdos con la Unión Soviética, anunció la semana pasada que no haría nuevos negocios en Rusia.

Los comerciantes dicen que es casi imposible encontrar bancos dispuestos a financiar nuevas compras de metales rusos, incluso en China, el mayor consumidor de metales del mundo.

Ahí es donde entra el debate sobre la LME.

Los productores generalmente prefieren vender su metal a los usuarios finales, pero la entrega en el intercambio también es una opción. Los compradores en la LME no saben de quién será el metal que recibirán hasta que expiren los contratos.

Quienes abogan por una prohibición del metal ruso dicen que existe el riesgo de que los productores del país puedan descargar grandes volúmenes de metal en los almacenes de la LME para recaudar efectivo rápidamente. Si quedara claro que las acciones de la LME están dominadas por el metal ruso que nadie quiere, los contratos de la bolsa podrían tener un precio diferente al del resto del mercado global.

Trafigura ya ha estado entregando cobre ruso a los almacenes de la LME en Asia en los últimos días después de no poder venderlo en China, informó Bloomberg.

Los dos miembros del comité del cobre que votaron en contra de la prohibición (representantes de Minmetals de China e IXM, una casa de comercio propiedad de China Molybdenum Co.) argumentaron que no era el lugar de la LME para imponer sanciones, y que hacerlo interrumpiría una mercado ya febril. Un tercero, del fabricante de cable francés Nexans SA, se abstuvo, según personas familiarizadas con el asunto. 

Los comités de la LME sólo tienen una función consultiva. Pero el intercambio también está lidiando con el problema: el presidente ejecutivo, Matthew Chamberlain , dijo a Bloomberg TV que la LME quería asegurarse de que “no pueda ser parte de la financiación de ningún tipo de atrocidad”, y estaba en conversaciones con los gobiernos.

La LME ha dicho que no impondrá restricciones al metal ruso que vayan más allá de las sanciones gubernamentales. Aún así, cualquier movimiento de los EE. UU., el Reino Unido o la UE para apuntar a los flujos de metales rusos probablemente llevaría al intercambio a bloquear nuevas entregas.

El viernes, la LME tomó la decisión, en gran medida simbólica, de prohibir las entregas de aluminio, cobre y plomo rusos recién exportados desde sus almacenes en el Reino Unido, en respuesta a un nuevo arancel de importación impuesto por el gobierno del Reino Unido. 

“El mundo occidental tendrá que encontrar formas de usar menos metal ruso”, dijo Duncan Hobbs, director de investigación del comerciante de metales Concord Resources Ltd. “Veremos cierta redistribución de los flujos comerciales como resultado de lo que sucedió, incluso si la lucha cesa mañana.

–Con la ayuda deJéssica Zhou .