Starbucks explora la posibilidad de adquirir Chipotle Mexican Grill, informó este jueves el Financial Times (FT); una operación que reuniría a su director ejecutivo, Brian Niccol, con la cadena de burritos que dirigió antes de incorporarse al gigante del café hace dos años.
Esta posible operación surge en un momento en que las cadenas de restaurantes lidian con una demanda incierta por parte de consumidores agotados por la inflación y con el aumento de los costes operativos, lo que lleva a las empresas a buscar nuevas vías de crecimiento mientras enfrentan la presión de mejorar su rentabilidad.
Starbucks trabajó con asesores en los últimos meses en una propuesta de adquisición de Chipotle, informó el FT, citando a personas familiarizadas con el asunto.
Las acciones de Chipotle, que cuenta con una capitalización bursátil cercana a los 39,000 millones de dólares, subieron alrededor de un 6% este jueves, mientras que las de Starbucks cayeron cerca de un 3%. Starbucks tiene un valor de mercado de unos 107,000 millones, de acuerdo con datos de LSEG.
Los analistas señalaron que cualquier adquisición supondría probablemente una inversión costosa para Starbucks, que sigue destinando grandes recursos a sus esfuerzos de recuperación.
“Un acuerdo de este tipo podría requerir un fuerte endeudamiento o la emisión de acciones”, afirmó Lale Akoner, estratega de mercados globales de eToro. “Sin una justificación financiera sólida, los inversores podrían percibir la operación como una distracción costosa”.
Adquisición de Chipotle se daría en medio de reestructuración de Starbucks
Starbucks se encuentra inmersa en un proceso de recuperación bajo la dirección de Niccol, quien priorizó la satisfacción del cliente mediante inversiones en personal y mejoras en los establecimientos, con el objetivo de reducir los tiempos de espera y recuperar el ambiente de cafetería que contribuyó a convertir a la cadena en una marca global.
Desde su incorporación a la empresa en septiembre de 2024, Starbucks destinó al menos 500 millones de dólares a inversiones en plantilla como parte de su reorganización, lo que contribuyó a presionar la rentabilidad. Al cierre del tercer trimestre fiscal, el margen operativo ajustado se situaba en el 14.4%, frente al 16.7% registrado en el mismo trimestre de dos años atrás, indican datos de LSEG.
Starbucks registó cuatro trimestres consecutivos de crecimiento de ventas comparables bajo la gestión de Niccol, aunque en julio él mismo reconoció que “queda trabajo por hacer”. “El momento elegido resultaría un tanto extraño, dado que Starbucks se encuentra en plena fase de transformación y aún no mostró la mejora en los márgenes que probablemente esperan los inversores.
A primera vista, más que impulsar la transformación, esto parece un movimiento desesperado o un error garrafal”, señaló Brian Jacobsen, estratega económico jefe de Annex Wealth Management.
Por su parte, Chipotle tuvo que lidiar con una menor afluencia de clientes a medida que estos reducen el gasto discrecional, mientras que el aumento de los costes de alimentos y mano de obra presionó los márgenes en todo el sector de la restauración. El valor de sus acciones se redujo casi a la mitad desde que Niccol dejó la compañía.
Un posible acuerdo podría acelerar la expansión internacional de Chipotle, indicaron algunos analistas.
“Lo que me atrae de esta posibilidad es la oportunidad que tendría el director ejecutivo, Brian Niccol, de aprovechar las asociaciones de licencia de Starbucks en Europa para expandir Chipotle de manera más agresiva”, comentó Jim Sanderson, analista de Northcoast Research.
A finales del año pasado, Chipotle contaba con cerca de 4,000 restaurantes en Estados Unidos y alrededor de 100 establecimientos internacionales. Starbucks, entretanto, posee aproximadamente 40,000 tiendas en todo el mundo, incluidas unas 18,000 en Norteamérica.
Niccol se incorporó a Starbucks en 2024 tras pasar seis años en Chipotle, donde se le reconoció el mérito de haber guiado a la empresa para superar las secuelas de sus crisis de seguridad alimentaria y de haber desarrollado su negocio digital, contribuyendo así a impulsar años de fuerte crecimiento en las ventas.
