Es probable que Nvidia informe el miércoles que sus ingresos del segundo trimestre se duplicaron con creces, pero los inversores acostumbrados a sus resultados espectaculares esperan aún más del gigante de los chips de inteligencia artificial
Un resultado superior o inferior a las expectativas de Wall Street podría avivar o desbaratar un repunte de la IA el jueves, un día después de que Nvidia informe sus resultados del período mayo-julio.
Las acciones de la compañía subieron más del 150% este año, sumando 1.82 billones de dólares a su valor de mercado y elevando el S&P 500 a nuevos máximos.
La acción está valorada en unas 37 veces sus ganancias futuras, en comparación con un promedio de alrededor de 29 para las seis principales empresas tecnológicas del índice de referencia que incluye al fabricante de chips.
Los pesos pesados de la tecnología, incluido Microsoft, que están gastando mucho para construir su infraestructura de IA, han estado comprando las potentes unidades de procesamiento gráfico de Nvidia que permiten realizar grandes cantidades de computación rápidamente. Estos chips son difíciles de reemplazar en los centros de datos actuales, lo que ha impulsado drásticamente la suerte de Nvidia.
Se espera que el fabricante de chips haya registrado un aumento interanual de alrededor del 112% en los ingresos del segundo trimestre a 28.68 mil millones, según datos de LSEG al 23 de agosto.
Pero su margen bruto ajustado probablemente cayó más de 3 puntos porcentuales a 75.8% desde el primer trimestre, lastrado por el costo de un aumento de la producción para satisfacer la creciente demanda.
“No solo son un punto de referencia para los chips, sino también para la IA en su conjunto”, dijo Daniel Morgan, gerente de cartera sénior de Synovus Trust, que posee acciones en grandes empresas tecnológicas estadounidenses, incluida Nvidia.
“Si Nvidia no cumple con los objetivos, (los inversores) venderán todas las empresas de IA”.
A algunos inversores les preocupa la capacidad de la empresa para cumplir con las elevadas expectativas y cuestionaron el ritmo de gasto en IA por parte de los principales clientes de Nvidia. Estas preocupaciones provocaron una caída del 20% en las acciones de la compañía durante gran parte de julio y principios de agosto, aunque una recuperación reciente ha dejado las acciones apenas un 5% por debajo de su máximo histórico de junio. Puede que se estén gestando más problemas en torno a posibles retrasos en la producción de los chips Blackwell AI de próxima generación de Nvidia. El director ejecutivo Jensen Huang dijo en mayo que los chips se enviarían en el segundo trimestre, pero los analistas señalaron obstáculos de diseño que podrían retrasar el cronograma.
Esto significa que el crecimiento de los ingresos podría verse afectado en la primera mitad del próximo año, dijo el grupo de investigación SemiAnalysis. Los márgenes también podrían verse reducidos si el contratista de chips de Nvidia, TSMC, aumenta las tarifas, una posibilidad que la firma taiwanesa insinuó recientemente.
Es probable que Nvidia pronostique un aumento del 75% en los ingresos del tercer trimestre hasta los 31,690 millones de dólares, según mostraron los datos de LSEG, poniendo fin a su racha de cinco trimestres de crecimiento de tres dígitos y reflejando duras comparaciones con hace un año, cuando aumentó alrededor del 206% hasta los 18.120 millones de dólares.
Durante los últimos tres trimestres, el crecimiento de Nvidia superó el 200%.
“Estamos alcanzando la ley de los grandes números aquí, una vez que una empresa llega a un cierto tamaño, simplemente no puede mantener físicamente el mismo crecimiento”, dijo Michael Schulman, director de inversiones de Running Point Capital.
Algunos analistas aseguraron que Nvidia podría compensar gran parte del impacto de la demora en los chips Blackwell sustituyendo esos pedidos con sus chips Hopper de la generación anterior. La familia de procesadores Hopper no es tan potente ni lucrativa como Blackwell, pero es suficiente para la mayoría de las aplicaciones relacionadas con la IA. Los inversores también buscarán novedades sobre los procesadores de IA para el mercado chino, donde el gobierno estadounidense prohíbe la venta de sus chips más avanzados.
Los procesadores de Nvidia enfocados en China, supuestamente llamados H20 y menos potentes que sus mejores chips, podrían ayudar a la empresa a ganar negocio en los próximos trimestres en un mercado importante donde el campeón nacional Huawei ha surgido como competidor. También hay crecientes preocupaciones antimonopolio sobre las prácticas de la empresa. Los reguladores estadounidenses están investigando si Nvidia presionó a los proveedores de la nube para que compraran múltiples productos y si está tratando de agrupar su equipo de redes con sus codiciados chips de IA.
